續昨日回答牙醫師的問題，
問、關於波克夏B股，因為波克夏B股沒有股利，所以買賣波克夏B股完全沒有複利的功能只算是賺股價的價差，對嗎？
個股問題其實已經超出我的守備範圍，我盡量回答。
結論，不是那麼對，隱含更多東西。
華倫‧巴菲特(Warren Buffett)在巴菲特2013年致股東公開信有說明他們的股利政策，寫道：
「多位波克夏的股東，其中包括一些我的好朋友都希望波克夏支付現金股息。
讓他們感到不解的是，我們喜歡收取波克夏擁有的多數股票所產生的股息，但卻不給自己股東任何股息。
因此，讓我們審視何時派息對股東有意義，何時又是無益的。」
簡單來說，巴菲特認為股息放在公司能有更好的運用，而從以前到現在都是這樣，所以就繼續延續下去，如果這個方法效果不好、不理性，才會調整。
不發股利的原因：
●盈餘再投資
●併購
●回購自家股票
●股東不需要
●會被課稅
●公司能做更好的運用
巴菲特認為股息留在公司內部，能讓股息繼續以年化報酬20%的速度繼續增長，公司成長的同時股價也上漲，股東自然能獲利。如果投資人需要花錢，就自行賣股即可，就巴菲特的經驗，即使他賣掉一點股票，剩下仍然繼續增長，甚至比以前更多。
波克夏的複利效應就反映在他的企業價值、藏在他的股價之中，甚至遠超過指數的報酬，對於波克夏的股東，他們根本不需要股息，就像巴菲特所說，早期買波克夏的股東都已達到財富自由。
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